上市申請下月公開刊登 新股打回頭　保薦人「留案底」

港交所（388）將於下月1日實施網上刊登上市申請的新例，所有未符合要求的申請除一律會被「打回頭」外，相關的保薦人及公司的名字亦會被刊登於網上，作永久「示眾」。港交所集團監管事務總監兼上市科主管戴林瀚（David Graham）認為將有助改善上市申請文件質素，加快新股審批的過程。
記者：吳永強

自下月起，入紙申請上市的新股，其初步的招股資料，在通過港交所的三天初檢程序後，需刊登於「披露易」網頁上。惟若申請未能於初檢「過關」，將會被「打回頭」，及在8個星期內不得再提交申請。就算成功通過初檢，但其後詳細審閱未符合要求，同樣會被發還申請。除申請會被「打回頭」後，有關保薦人及申請上市公司的名稱均會被刊登於披露易，公開「示眾」。

改善招股文件質素
保薦人均認為公開「示眾」實際上為「點名及羞辱」（name and shame），而且一旦登榜，將會永久留名。惟戴林瀚指出，港交所的角色並不是希望要將申請「打回頭」，更不希望「示眾」名單數目不斷增多，反而冀能藉新例改善招股文件質素，令更多上市申請可獲得接納。
戴林瀚認為「示眾」新例對申請上市的數目或稍微受影響，「未準備好的保薦人及公司不會貿然入表，因為入表的機會成本相對增加了。」他又指出，去年10月新保薦人監管制度實施以來，未見上市申請數目特別減少，相信保薦人及公司仍主要按市況決定是否入紙申請上市，而非為了規避新法規。
他又提到在新保薦人監管制度實施，被打回的上市申請又截至今年1月約33%減少到最近的15%。他相信隨着保薦人對新例越來越熟悉，未來被打回的申請有機會降至5%。


變相加快上市過程
戴林瀚又認為在「示眾」制度實施後，將有助改善上市申請文件的質素，從而加快新股的審批時間，變相加快上市過程。他表示現時每宗上市申請，由遞交至上市委員會審核，平均需時由過往的120日大減至52日。而保薦人需補交的證明文件，亦由平均67份降至52份。
對於監管機構不斷對新股的監管要求提高，戴林瀚並不認為與現時上司公司質素有關。他指出長期停牌的公司數目過去沒有明顯增長，亦無數據顯示本地上市公司的質素有所惡化。他認為港交所及證監會有責任維持高質素的監管水平。他又補充指，本地新股門檻實質未有提高，只是程序上有所改變，不擔心新例會「打殘」香港的新股市場。


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■戴林瀚指新例只屬程序上改變，不擔心會「打殘」香港新股市場。

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來源:蘋果日報網站